受理企业增至81家 科创板首现红筹企业发行CDR请求

4月17日,上交所网站显示,映翰通、九号智能两家企业科创板上市请求获受理,科创板已受理企业达81家。资料显示,映翰通拟融资2.63亿元,九号智能拟融资20.77亿元。其间,九号智能系科创板受理的首家红筹企业发行CDR请求的案例。

九号智能专注于智能短交通和效劳类机器人领域,公司主营事务为各类智能短程移动设备的设计、研发、出产、出售及效劳。此次,九号智能拟发行不超过7040917股A类普通股股票,作为发行CDR的基础股票,占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%,基础股票与CDR之间的转换比例依照1股/10份CDR的比例进行转换。

九号智能招股说明书显示,现在CDR属于市场立异产品,中国境内资本市场尚无先例,其未来的交易活跃程度、价格抉择机制、投资者重视度等均存在较大的不确定性;同时,因为CDR的交易框架中触及发行人、存托机构、托管机构等多个法令主体,其交易结构及原理与股票相比更为杂乱。因此公司发行CDR在科创板上市后,CDR的交易价格可能存在大幅动摇的风险。

另外,九号智能在进行A轮融资时搭建了VIE架构,当时考虑到境外融资的便当性,并且科创板相关政策还没有出台。招股说明书指出,现在中国法令法规还没有明确允许外商投资企业通过协议控制架构控制境内实体,且存在类似的协议控制架构被法院或仲裁庭认定为无效的先例,因此,存在与协议控制相关的风险。

在上市规范的选择上,九号智能因为具有红筹及VIE架构且存在表决权差异组织,因此选择《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.3及2.1.4第二套规范,即预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。依据德勤出具的审计陈述,九号智能2018年度经审计的营业收入为42.48亿元,高于5亿元;同时依据发行人2017年7月进行的C轮融资估值状况,公司估值15.2亿美元,约人民币100亿元,超过人民币50亿元。

此前,上交所发布的设立科创板并试点注册制相关配套规则明确提出,契合相关规则的红筹企业,可以请求发行股票或存托凭据并在科创板上市。营业收入快速增加,具有自主研发、国际抢先技能,同行业竞争中处于相对优势位置的还没有在境外上市红筹企业,请求在科创板上市的,市值及财务指标应当至少契合下列规范之一:(一)预计市值不低于人民币100亿元;(二)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。发行人具有表决权差异组织的,市值及财务指标应当至少契合下列规范中的一项:(一)预计市值不低于人民币100亿元;(二)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

此外,招股说明书显示,九号智能2016-2018年三年归母净利润分别为-15760.42万元、-62726.81万元、-179927.81万元。(记者周松林徐金忠)

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